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作者:大发2分彩走势发布时间:2020年04月07日 12:38:56  【字号:      】

市场杠杆稍稳

笔者估计四五月份美国失业率有可能飙升至12%,欧洲情况只会更差。失业意味着收入预期的改变,对消费信心的冲击一定很大,密执根大学消费信心调查已经显现出这个势头。美国经济乃至全球经济陷入衰退无可避免,现在需要判断的是衰退会持续多久。此次衰退乃是疫情主导的,与之前的任何一次衰退都没有可比性,一切取决于COVID-19何去何从,笔者相信疫情的长度比烈度对经济更重要。假设疫情三个月内消失,经济反弹可以是V型的;如果疫情拖18个月,则不仅产业链和需求链断裂,流动性危机也会在企业间扩散,银行资产质量下降,经济势必遭遇更大的麻烦,市场也可能浮现进一步的动荡。笔者认为出现后者的机会比较大。

政府延长外地到港非港人入境限制 直至另行通告

上周市场动荡继续着,但是恐慌逐步消退,惨烈的被动型去杠杆稍稳,风险资产市场的焦点转向疫情所带来的经济后果。全世界的经济活动陷入停顿,企业盈利前景暗淡,公司的信用评级被大量下调,股市因此下挫。美股上星期下跌2%,其它国家股市表现类似,这是针对经济基本面的资产价格反应,与二月中开始的信用崩塌、市场火烧连营有着重大的区别。

原标题:市场杠杆稍稳

笔者看来,过去的一周十分重要。虽然风险市场依然下跌,但是恐慌性抛售不见了。这个背后有美国赤字财政的功劳,有美沙俄在石油减产上互动的功劳,不过笔者认为美联储的第三次紧急措施起到了关键性作用。与之前两次不同,新的一轮QE政策直接购买商业票据、公司债和ETF,稳定住了那里的资产价格,遏制了恐慌性抛售,替非银行金融机构连锁性被动去杠杆打上了句号。市场情绪稍稳,为投资者有序退出赢得了时间。这次全球经济活动停顿可能导致的盈利下降、信用质量转差、债务违约、供应链断裂,恐怕比想象的更严重,需要时间才能量化其冲击,但是那些是经济基本面因素。相比之下,之前疫情蔓延所触发的市场信用坍塌和连锁性去杠杆,可能最坏时间已经过去。不排除市况出现反复,资产价格可能持续动荡,但是三个星期内四次美股熔断这样的极端现象应该不会再发生了。风险资产调整由爆发期转入慢性期,经济因素和流动性因素取代去杠杆,成为主导市场的新力量。

政府发言人宣布,特区政府将会延长限制所有从海外国家或地区乘搭飞机抵港,或在抵港前14天曾经到过任何海外国家或地区的非香港居民入境的安排,香港国际机场亦会继续停止一切转机服务,直至另行通告。发言人指,2019冠状病毒病疫情正在全球蔓延且情况严峻。经抗疫督导委员会暨指挥中心主要成员考虑后,特区政府在3月23日公布四方面加强防疫抗疫的措施,包括旨在防止输入个案的入境限制、检疫及转机安排措施。相关措施于3月25日凌晨零时起实施。有关限制入境和转机的措施当时暂定为期14日,至本月7日止。发言人续指,2019冠状病毒病疫情在全球仍然严峻,全球确诊个案截至今日早上已超过118万宗。至于香港的情况,截至今日下午4时,确诊个案总数为915宗(包括一宗疑似个案),较两星期前的357宗增加超过一倍。于过去两个星期,约75%的确诊个案曾于潜伏期身处外地,或者是他们的紧密接触者。因此,特区政府决定延长上述有关入境限制及暂停转机服务的措施,直至另行通告。相关入境限制、检疫及转机安排措施包括所有非香港居民从海外国家或地区乘搭飞机抵港不准入境; 从内地、澳门和台湾入境香港的非香港居民,如在过去14天曾经到过任何海外国家或地区,亦不准入境; 香港国际机场停止一切转机服务;及所有从澳门和台湾入境香港的人士,包括香港居民和非香港居民,和从内地入境安排一样,须接受强制检疫14天。在实施上述限制入境的措施时,特区政府因应实际情况需要,豁免小部分人士。相关豁免将继续适用,包括需要在往返外国的航班工作的机组人员或在货船工作的人员;履行官方职责的各地政府人员,包括领馆人员;获特区政府认可,进行有关抗疫工作的人员;及香港居民的配偶或未成年子女。




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